利润增长161%，毛利率直逼60%，但股价已从高点腰斩
北京时间10月23日凌晨，美国硬盘制造商西部数据（Western Digital，NASDAQ：WDC）公布2027财年第一季度财报。在数据中心存储需求强劲及产品价格上涨的推动下，公司季度营收同比增长55%至43.81亿美元，调整后每股收益同比大增161%至4.64美元，双双超过华尔街预期。西部数据同时给出了更为乐观的下一季度业绩指引：预计营收最高达到52亿美元，调整后毛利率有望突破60%。这意味着，当前存储行业的需求增长和价格改善仍在持续推动公司盈利能力提升。
然而，强劲的财报与此前的股价表现形成鲜明反差。尽管西部数据股价年内仍累计上涨超过100%，但较今年6月高点已经下跌约53%。投资者对AI数据中心投资能否持续、竞争对手扩产是否会削弱硬盘厂商定价能力的担忧，成为近期股价承压的重要因素。
财报公布后，西部数据股价在美股盘后交易中一度上涨约1.8%，至360.64美元。截止发稿，西部数据盘后跌7.1%，报328.750美元。
一、营收增长55%，调整后每股收益大增161%
西部数据截至10月2日的2027财年第一季度营收达到43.81亿美元，同比增长55%，环比增长17%，高于华尔街此前预期的约41.4亿美元。
盈利方面，公司按美国通用会计准则（GAAP）计算的营业利润为20.46亿美元，同比增长158%；调整后营业利润达到21.53亿美元，同比增长152%。调整后每股收益为4.64美元，较去年同期的1.78美元增长161%，高于市场预期的约4.11美元。
利润率的改善尤为突出。西部数据本季度调整后毛利率达到58.1%，较去年同期的43.9%提高14.2个百分点，环比提高3.7个百分点；调整后营业利润率达到49.1%，同比提高18.7个百分点。
换言之，西部数据目前每实现100美元收入，就能创造约49美元调整后营业利润。相比一年前，公司不仅扩大了营收规模，也显著提高了单位收入的盈利能力。
值得注意的是，公司本季度GAAP净利润为17.79亿美元，较上一季度的31.95亿美元下降44%。不过，这一下降主要受到上季度约20.5亿美元闪迪剩余股权估值收益的影响。剔除非经常性因素后，公司本季度调整后净利润同比增长172%至17.79亿美元，环比增长29%，显示核心业务盈利仍在改善。
西部数据首席执行官欧文·谭（Irving Tan）表示，公司2027财年开局强劲，旺盛的客户需求和经营执行能力推动业绩超过预期。公司正通过技术升级、扩大客户覆盖范围及加强与现有客户合作，提高对未来存储需求的可预测性。
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