比特币反弹但期权市场仍谨慎，突破 8.4 万美元概率仅 25%

帝妃娜

比特币重返 78,000 美元上方，市场风险偏好整体回升，标普 500 指数周五升至历史新高。尽管比特币过去 30 日上涨 15%，但期权市场对比特币 5 月底前升至 84,000 美元上方的概率定价仅为 25%。衍生品市场对进一步上涨仍持怀疑态度，但机构现货需求依然稳健。

5 月 29 日到期、行权价 84,000 美元的比特币看涨（买入）期权价格为 0.0136 BTC，约合 1,063 美元。距到期还有 27 日，该数据隐含比特币 5 月上涨 8% 的概率为 25%。比特币看跌（卖出）期权过去一个月持续以溢价交易，表明市场对下行价格保护的需求增强。看涨杠杆头寸需求不足，部分原因可解释为比特币 2026 年迄今下跌 12%。尽管衍生品交易员对比特币达到 84,000 美元信心不足，美国上市现货比特币 ETF 给出了不同信号，3 月累计净流入 13 亿美元，4 月再录得 20 亿美元净流入，使总净资产突破 1,000 亿美元。这一指标通常被用作机构投资者需求的代理。

此外，过去 30 日，多家上市公司也大幅增持比特币储备，包括 Strategy 的 56,235 BTC、Metaplanet 的 5,075 BTC。这些公司增持量已超过未来五个月比特币挖矿产出当量，大幅降低了潜在抛压。比特币看涨衍生品敞口需求不足，并不意味着 BTC 价格 5 月底前升至 84,000 美元或更高的概率被否定。只要机构买盘保持稳健，看涨势头应可延续。